Данные о занятости в США – что в них не так?
Количество занятых вне с/х в США выросло на 227 тыс в ноябре, прошлые данные были пересмотрены в лучшую сторону в совокупности на 46 тыс занятых (за октябрь с 12 до 36 тыс, а за сентябрь с 223 до 255 тыс).
Среднемесячные темпы за 3м – 173 тыс, за 6м – 143 тыс, за 11м24 – 180 тыс vs 248 тыс за 11м23. В 2017-2019 среднемесячный темп был 177 тыс, а в 2011-2019 около 194 тыс.
В частном секторе создано 194 тыс рабочих мест, а данные за октябрь улучшили с сокращения на 28 тыс до сокращения всего на 2 тыс.
По частному сектору среднемесячные темпы за 3м – 138 тыс, за 6м – 108 тыс, за 11м24 – 143 тыс vs 190 тыс за 11м23. В 2017-2019 было 166 тыс, а в 2011-2019 почти 190тыс.
Присутствует явное замедление по всей экономике на 28% г/г за первые 11 месяцев, а по частному секторе снижение темпов на 25% г/г. При этом последние три и шесть месяцев более выраженная негативная тенденция.
Мой любимый индикатор изменения занятости за полгода в профессиональных и бизнес услугах демонстрирует снижение на 37 тыс за полгода. Ранее снижение индикатора всегда сопровождалось неизбежной рецессией или кризисом.
Также за полгода отмечается негативная тенденция занятости в розничной торговле – сокращение на 62 тыс и в информации и связи – снижение на 29 тыс.
За последний год почти всей занятости в частном секторе было создано в здравоохранении – 895 тыс, транспорте, логистике и торговле – 189 тыс, общепите и гостиницах – 181 тыс (только в конце 2024 удалось преодолеть кризис 2020-2021 и выйти на уровень янв.20).
Что в этих данных не так? Уровень занятости не изменился с июн.23 или почти за 1.5 года, тогда как занятость вне с/х выросла за это время 2.3 млн!
В чем разница? Nonfarm Payrolls (занятость вне с/х) включает только наемных работников, зарегистрированных у работодателей, основан на отчете об установленных рабочих местах (Establishment Survey), который собирает данные от работодателей о количестве их сотрудников и ориентирован на юридически зарегистрированные рабочие места.
Тогда как Employment Level (уровень занятости) определяет общее число занятых людей (включая наемных работников, самозанятых, владельцев бизнеса, фермеров и тех, кто работает без оплаты в семейных предприятиях). Основан на домашнем обследовании (Household Survey), где данные собираются у индивидуальных лиц и домохозяйств. Делает показатель более всеобъемлющим, но менее чувствительным к изменениям формальной занятости и используется для получения полной картины состояния рынка труда.
Nonfarm Payrolls включает многократное трудоустройство одного человека (например, человек с двумя работами учитывается дважды). В Employment Level каждый человек считается только один раз, вне зависимости от числа рабочих мест.
Проблема в том, что эти показатели ранее коррелировали между собой, сейчас это соотношение достигло минимума за всю историю и почти сравнялись, тогда как типичный разрыв был в диапазоне 4-5%!
С чем это может быть связано?
• Многократное трудоустройство одного человека;
• Переходом людей из самозанятости в формальный сектор;
• Ростом числа сотрудников на неполный рабочий день;
• Демографические факторы (старение население) и выход из рабочей силы, хотя в этой категории за 1.5 года нет статистического разрыва.;
• Если рост занятости вне сельского хозяйства произошел за счет мигрантов, зарегистрированных в формальных секторах экономики, это увеличит Nonfarm Payrolls. Однако мигранты могут не включаться в опросы для расчета Employment Level, если они не являются постоянными резидентами.
По всей видимости, основная причина – неполный рабочий день и мигранты.
