Очередные рекорды американского рынка в ноябре
Капитализация всех публичных компаний США, обращающихся на торгах, достигла 62.5 трлн по закрытию дня 29 ноября по собственным расчетам (далее все показатели по собственным расчетам на основе данных торгов).
За 13 месяцев было создано свыше 20 трлн капитализации. Для сравнения, капитализация всего рынка акций на пике пузыря доткомов в марте 2000 была лишь 16.5 трлн, а за 5.5 лет было создано около 11 трлн за весь период пузырения 90-х годов.
Сейчас рынок дал почти вдвое больше и в 5 раз быстрее, чем в пузыре 90-х, т.е. интенсивность выросла на порядок (в 10 раз!) в расчете на единицу времени.
Соотношение дивов и байбека к капитализации составляет всего 2.5-2.6% (1% дивы и 1.55% байбек), что является минимумом за 25 лет (весь период доступной статистики) и на 40-45% ниже нормы 4.4-4.8%.
Доля кэша управляющих достигла минимума в истории, а позиционирование участников торгов стало самым бычьим в истории, в том числе по балансу call/put опционов.
С точки старта (эскалации безумия) 27 октября 2023 до максимума 29 ноября 2024 рынок вырос на 47.3%, в истории никогда не было ничего подобного.
В 21 веке лучший результат был в 2021 – 37.9%, до этого в 1997 – 36.9%, а лучшей производительностью ранее были 1954, 1955 и 1980 – всего 42% на эффекте низкой базы.
С начала года рынок вырос на 26.4% (это лучше, чем в 2021 – 21.6%), что является одним из лучших результатов в истории.
В 21 веке лучшая производительность была только в 2013 (26.6%) на низкой базе после 5 лет негативной конъюнктуры (2008-2012) и вялого восстановления (2010-2012). До этого только на пике пузыря в 1997 – 29%.
Предыдущий год и производительность за 11 месяцев текущего года дает результат в 57.4%, за всю историю интенсивнее было только один раз – в 1996 (64.8%).
По скользящему сравнению за 13 месяцев (без предшествующей коррекции) рост на 47% и более был только в мае 1998 (50.3%) и сопоставимо в сентябре 1997 (47%). 2020 и 2009 не в счет, т.к. рынок до этого падал на 35% и 58% соответственно.
Рынок вырос почти на 74% с минимумов 2022, за сопоставимый срок более быстрый темп роста был только на пике пузырения в 90-х (74-76%).
Скорость разгона корпоративных мультипликаторов самая быстрая в истории рынка (рекордный рост рынка при стагнации финансовых показателей). За два года финансовые показатели практически не изменились – выручка выросла на 5.4%, а прибыль снижается.
По отношению к ВВП и доходам экономических агентов рынок достиг наивысшей капитализации за весь период существования (подробности будут позже).
Это первый раз в истории, когда рынок растет при стагнации ликвидности и финансовых показателей бизнеса в условиях жесткой ДКП, при отсутствии предшествующего обвала. Ранее сопоставимый рост был при V-образном расширении экономики, доходов экономических компаний, агентов и/или при QE на фоне компенсирующего восстановления после обвала (2020-2021 или даже пузырь 90-х).
Рынок тяжело болен. Рост рынка вне экономики и баланса ликвидности, а основан исключительно на прогрессирующем идиотизме (в условиях тяжелого химического поражения мозга после непрерывных нарко-трипов) и на галлюцинациях (нереалистичных ожиданиях, подогреваемых СМИ).
