По итогам 2025 года рублёвая денежная масса М2 выросла на 10,6%, достигнув 129,7 трлн руб. Более широкий показатель М2Х, включающий валютные вклады, увеличился сильнее — на 12,2%.
Рост М2 замедлился к концу года на фоне высокой базы 2024-го. Фактический прирост этого показателя оказался у верхней границы прогноза ЦБ (5–10%), а М2Х её существенно превысил.
Банк России связывает опережающую динамику М2Х с разовым притоком валютных средств компаний и граждан в российские банки из-за санкционных рисков, отмечая отсутствие проинфляционных угроз.
Эксперты же разделились: одни видят в этом техническую особенность, другие — важный сигнал для денежно-кредитной политики.
Почему денежный агрегат М2Х обогнал рублевую денежную массу и как это может повлиять на ключевую ставку — читайте в подписке РБК.
