Разбалансировка глобальных рынков
Мощно Пауэлл всех встряхнул. Хотел, как лучше (немотивированное сокращение ставки в соответствии с ожиданиями рынка), а получилось очень больно (сильнейшие колебания на рынке за два года).
Прежде стоит отметить, что 20 декабря на американском рынке прошли рекордные объемы торгов за всю историю существования!
С 15 по 20 декабря объемы торгов на американского рынке всегда растут (после 22 декабря обороты резко падают до начала января), но в этом году – аномалия. Прожаривать рынок начали еще в среду, высокие объемы закрепились в четверг, а в пятницу невероятный выброс, но и рекордная с 2022 года волатильность.
20 декабря 2024 стало датой так называемой «тройной ведьминой пятницы» (Triple Witching), когда одновременно истекают фьючерсы на фондовые индексы, опционы на фондовые индексы и опционы на акции. Плюс ребалансировка портфелей инвестфондов и подготовка к закрытию месяца, квартала и года.
По фьючерсу на S&P 500 (ES) произошла самая существенная за два года декомпрессия на 3.2% внутри дня – подобное было лишь несколько раз в 2022, но еще более редкий паттерн – это падения в начале (почти 1.4% на предварительных торгах) и резкий рост (почти 3.2%) после формирования внутридневного минимума.
Не могу сказать точно, в какие дни происходило подобное (нет внутридневной выборки по 5 минутным таймфреймам за последние 40-50 лет), но обычно подобная волатильность реализуется в среднем 1 раз в 1.5-2 года. Редкий паттерн на невероятных объемах!
Волатильность снизится до конца года, но начало 2025 будет жарким!
По крипте объемы торгов, близкие к рекордным, запредельная волатильность и высоко интенсивный обвал (с 17 по 20 декабря рынок крипты рухнул на 22% без учета Bitcoin), трешкоины завалили на 35-50%.
Более существенное падение было лишь в 2021 (с учетом объемов торгов) и почти также в начале августа и середине апреля этого года в процентном отношении, но не в абсолютном.
По крипте рекордный накопленный объем торгов с 6 ноября по 20 декабря, как на споте, так и на деривативах - в 4.5 раза выше, чем за полгода до начала раллирования.
Рынок крипты потерял свыше $700 млрд с 17 декабря до минимумов 20 декабря, но начал быстро восстанавливаться по мере подключения основной торговой сессии в США.
Как упали ведущие крипто монеты от посттрамповского максимума до минимума 20 декабря?
BTC – 14.9%, ETH – 24.6%, SOL – 33.8%, BNB – 21.1%, XRP – 32.6%, AVAX – 40%, LINK – 35.4%, LTC – 41%, ADA – 42.6%, DOT – 48.2%. TRX – 50.3%, DOGE – 46%, UNI – 42.5%, ICP – 43.4%, TON – 33.7%, NEAR – 45%.
Tether с 13 декабря перестали подпечатывать USDT, что может говорить об остановке притока ликвидности в крипто рынок. С 5 ноября по 21 декабря накопленная эмиссия USDT составила $20 млрд.
Для того, чтобы реализовать накопленную эмиссию в $20 млрд до 5 ноября, Tether потребовалось ровно 8 месяцев с 5 марта по 5 ноября.
А еще $20 млрд напечатали с середины октября 2023 по начало марта 2024 (фаза бычьего рынка в крипте после забвения в 2022-2023).
Общий объем циркулирующих в рынке USDT оценивается в $141 млрд, а общий объем всех обращающихся стейблкоинов в $200 млрд по собственным расчетам на основе данных торгов.
По ETF на Bitcoin был зафиксирован рекордный отток ($672 млн) 19 декабря и еще минус $138 млн 20 декабря, итого свыше $0.8 млрд. Однако, с 6 ноября по 18 декабря накопленный чистый приток в ETF составил $13.7 млрд, соответственно с 6 ноября по 21 декабря чистый приток $12.9 млрд.
Накопление позиций в битке началось с 4 октября и пришло в совокупности $18 млрд.
Это много, т.к. с момента запуска в январе до середины марта (пик бычьего рынка) чистый приток составил $12.2 млрд, а всего за весь период обращения ETF – $36.5 млрд, т.е. получается половина из притока с января по 3 октября и вторая половина с 4 октября по 20 декабря.
С высокой вероятностью, бычий рынок закончен, как на фонде, так и в крипте (хотя попытки уйти в рехай могут быть), начинается период турбулентности 2025 и далее.
По российскому рынку также много интересного произошло, подробный обзор будет сегодня вечером.
