О промежуточных результатах корпоративной отчетности американских компаний
Если с выручкой не заладилось – рост на 4.7% за год и около 7% за два года (почти в 4 раза менее интенсивно, чем в 2020-2021), так может с прибылью дела обстоят лучше?
Все-таки величайший пузырь в истории человечества, оглушительная радость инвестсообщества США от корпоративных отчетов и феерический психоз от осознания грандиозных перспектив. Наверное, прибыль улетает в иное измерение?
Конечно же нет, все вранье и манипуляции.
Чистая прибыль оказалось в точности сопоставимой с результатом прошлого года для всех отчитавшихся нефинансовых компаний США до 25 октября 2024, но снизилась на 5.1% за два года (3кв24 к 3кв22).
Ровно два года назад рынок был почти в 1.7 раза дешевле, а перспективы казалась ужасающими. Прошло два года, прибыль стала меньше на 5%, а инвестсообщество США в спазме извергает бурлящий экстаз.
Отмечу, прибыль в 3кв24 сопоставима с 2кв21, почти за 3.5 года прогресс нулевой и это по номиналу. На фоне рекордной за 40 лет накопленной инфляции, все в глубоком минусе.
В отличие от выручки, я не буду пристально детализировать квартальную динамику прибыли, т.к. это очень волатильный показатель.
Например, группа компаний с выручкой от 3 до 10 млрд демонстрирует рост прибыли на 54%, но в связи с эффектом низкой базы 2023, когда бизнес проводил масштабную реструктуризацию после инфляционного шторма 2022. Если сравнить с ретроспективой, сглаженной на 4 квартала (12 месячная скользящая средняя и белая линия на графике), прибыль окажется ниже, чем два года назад, даже с ростом на 55%.
В группе компаний с выручкой более 10 млрд за квартал обвал прибыли на треть! Это эффект убытков Boeing.
Тут скорее важно оценить тенденцию. Оценивая бизнес в комплексе и по группировке, никакого цикла расширения прибыли с 2023 не наблюдается. Происходит затяжная стагнация с 2021-2022, а результаты плюс-минус сопоставимы с тем, которые были три года назад.
Все это очень важно, т.к. подчеркивает весь масштаб идиотизма на рынке, а зато отчеты намного лучше прогнозов! Нет цикла расширения ни выручки, ни прибыли.
