Инфляция в российской экономике по данным за 2025 год не была преимущественно «инфляцией спроса», а носила в основном структурный характер издержек («инфляция предложения»). К такому выводу пришли экономисты Института экономики роста им. Столыпина.
Так, в промышленности основная проблема — рост издержек, который производители вынуждены перекладывать в цены, но выпуск при этом падает. «Инфляция предложения» там характерна фактически для половины товарных групп. На потребительском рынке, впрочем, эта доля меньше — 22%.
Из этого анализа авторы делают вывод, что высокая ключевая ставка не может быть высокоэффективна для сдерживания инфляции. Она не снижает издержки производителей, увеличивает стоимость кредитных ресурсов и сжимает дополнительно спрос в и без того кризисных секторах. Приоритетом в таких условиях должна стать структурная политика, считают авторы.
Согласны ли с этими выводами другие экономисты? И как разные типы шоков учитывает Центральный банк? Читайте в подписке РБК.
Канал РБК в MAX
