Оценка российской промышленности в январе
Российская промышленность снизилась на 0.8% г/г в январе после сильного роста в декабре, связанным с дискретным вводом в эксплуатацию военной продукции и статистическими аномалиями в металлургии и производстве резиновых и пластмассовых изделиях.
Динамика в начале 2026 повторяет худший период 2025 в фев.25, до этого сопоставимое снижение было в начале 2023, тогда как с апр.23 по дек.24 годовые темпы никогда не опускались ниже +2.7%, в среднем 5.4%, в моменте достигая 9% на пике промышленного бума в фев.24.
По инерции и через бюджетный импульс высокие темпы роста в промышленности было вплоть до ноя.24, но пик формирования положительной динамики был в середине 2024 по 3м и 6м скользящим средним.
С начала 2025 началось резкое замедление со среднегодовым ростом около 1.2%. В конце 2025 аномальный рост, объяснимый разве что статистическими аномалиями в совокупности с разовой сдачей военной продукции, а с начала 2026 промышленность возвращается в нисходящую траекторию.
Следует напомнить, что минус 0.8% г/г в янв.26 фиксируется к низкой базе прошлого года, за два года (к янв.23) символический рост на 0.1%, а к янв.22 (до начала СВО) рост всего 3.3%, тогда как в 2024 4-летний промышленный цикл исчислялся двузначными темпами.
За последние 6м рост промышленности замедлился до 1.4% г/г с учетом аномального дек.25 после пиковых 6.1% в середине 2024, +5.8% накопленный рост за два года и +10.3% за 4 года к аналогичному периоду (август-январь).
В структуре промышленности динамика неоднородная – стабилизация в добыче и «отвесное» падение в обработке по меркам 2023-2025, где обработка выступала устойчивым драйвером роста и якорем стабильности.
Добыча полезных ископаемых: +0.5% г/г в январе, (-2.0%) к янв.23 и (-4.5%) к янв.22, за 6м (-0.6%) г/г, (-1.5%) за два года и (-3.1%) за 4 года.
Добыча снижалась практически непрерывно на протяжении 3.5 лет до минимумов с мар.18, но в мае-июне 2025 произошла стабилизация с ограниченными, низкоинтенсивными и рванными попытками роста, хотя производительность настолько низкая, что текущая добыча находится где-то на уровнях середины 2018.
Обрабатывающее производство: существенное снижение на 3.0% г/г, +2.2% к янв.23 и +9.9% к янв.22, за 6м +2.7%, +11.4% за два года и +21.4% за 4 года.
Последний раз сопоставимое снижение было в кризис 2022.
По обработке будет отдельный материал, но высокоинтенсивный импульс роста был прерван в середине 2024 с ускоряющимся замедлением и переходом в отрицательную динамику в начале 2026.
Обеспечение электроэнергией: значительный рост на 7.5% г/г за счет рекордно холодного января практически на всей территории России, (-0.4%) к янв.23 и +5.0% к янв.22, за 6м +0.9% г/г, (-0.4%) к 2024 и +1.3% к 2022 за аналогичный период времени.
За два года – интегрально наблюдается стагнация, сглаженные средние уровни (потребление электроэнергии циклично и зависит от сезонности) лишь на 2.5% выше уровней 2021 года.
Коммунальные услуги (водоснабжение, водоотведение, вывоз мусора, утилизация отходов): снижение на 7.0% г/г, (-7.0%) к янв.23 и (-8.4%) к янв.22, за 6м падение на 4.6% г/г, (-2.5%) за два года и (-4.2%) за 4 года.
С начала 2024 практически непрерывно и интенсивное снижение почти на 10% с накопленным итогом, опускаясь до показателей, которые наблюдались в конце 2020.
Получается разнородная картина, но со сменой триггеров: обработка переходит в отрицательную зону, что частично компенсируется стабилизацией в добыче, электроэнергия интегрально стагнирует, а коммунальные услуги снижаются до 5-летнего минимума.
