Невиданный по историческим меркам разгон инфляционных ожиданий в США
Последние оперативные данные Мичиганского университета показывают беспрецедентный и не имеющий исторических аналогов разгон инфляционных ожиданий, которые составили 6.7% на год вперед vs 5% в марте, 4.3% в феврале, 3.3% в январе и в среднем 2.9% в 2024.
Это максимальные инфляционные ожидания с 1981 года, когда фактическая инфляция была стабильно выше 10%. Последний пик инфляционных ожиданий был в середине 2022 – 5.4% при фактической инфляции на уровне 9%, если пропорцию сохранить, инфляционный выброс может составить свыше 10-12% годовых во второй половине 2025.
Здесь удивительны не только уровни, но и скорость – декомпрессия ожиданий почти на 4 п.п всего за четыре месяца, что является самым сильным и самым быстрым смещением ожиданий за всю историю исследований потребительских настроений.
Долгосрочные (на 5 лет) инфляционные ожидания выросли до 4.4% - максимум с 1991 года vs 4.1% в марте, 3.5% в феврале, 3.2% в январе и в среднем 3% в 2024.
Агрегированный индекс потребительский доверия обвалился до 50.8 пунктов. За всю историй наблюдений (более 50 лет) лишь один раз и один месяц индекс был ниже этого уровня – июнь 2022 (50 пунктов), т.е. даже в кризис 2008 на пике разрушительных процессов дно по индексу было 55.3 пункта в ноя.08 и в среднем 58 пунктов с окт.08 по мар.09 (активная фаза кризиса).
Любопытно, восприятие населением экономических перспектив в 2025 сильно контрастирует с тем, что было в первую каденцию Трампа (до COVID кризиса), т.к. с фев.17 по дек.19 среднее значение индекса было – 97. Для сравнения, в 2024 – 73, в 2023 – 65.4.
Весьма показательна декомпозиция индекса по компонентам: ожидания на перспективу года обвалились до 47.2 пунктов, ниже было только в начале 80-х в условиях рецессии и инфляционного ада, длившегося почти 10 лет (на тот момент), но что важно – перед инаугурации Трампа ожидания населения были вполне оптимистичны – в среднем 75 пунктов, что соответствует исторической средней в условиях экономического роста и является лучшим показателем в постпандемический период.
Оценка текущих условий также рухнула до одного из самых низких значений в истории – 56.5, обновив минимум осени 2008, но пока еще немного выше минимума середины 2022 (53.8).
Скорость деградации настроений одна из самых сильных в истории – сильнее, чем в кризис 2008 и сопоставимо с шоком COVID кризиса.
Настроения населения классифицируются, как тотальная безнадега, бесперспективность и уныние, а текущее состояние, как ужасное и мрачное.
Как это объясняет Мичиганский университет:
Это падение, как и в прошлом месяце, было всеобъемлющим и единодушным по возрасту, доходу, образованию, географическому региону и политической принадлежности.Настроения потеряли более 30% с декабря 2024 года на фоне растущих опасений по поводу развития торговой войны.
Потребители сообщают о многочисленных предупреждающих признаках, которые повышают риск рецессии: ожидания относительно условий ведения бизнеса, личных финансов, доходов, инфляции и рынков труда продолжали ухудшаться в этом месяце.
Доля потребителей, ожидающих роста безработицы в предстоящем году, увеличивается пятый месяц подряд и теперь более чем вдвое превышает показатель ноября 2024 года и является самым высоким показателем с 2009 года.
Такое отсутствие уверенности на рынке труда резко контрастирует с последними несколькими годами, когда устойчивые расходы поддерживались в первую очередь сильными рынками труда и доходами.
Обратите внимание, что интервью для этого выпуска проводились в период с 25 марта по 8 апреля, закрываясь перед частичной отменой тарифов 9 апреля.
Дедушка Донни делает замечательную работу, никто и никогда не наносил настолько мощного удара национальным интересам США, как Донни. Главное продержаться до промежуточных выборов в 2026 (успеет наломать дров так, что американцы несколько поколений будут разгребать последствия, а США навсегда потеряет лидерство), толи еще будет! Шоу продолжается…
