Кто выкупает американский рынок акций по данным на третий квартал?
Чистый денежный поток домохозяйств в США напрямую (от собственного имени через брокерский счет) или через посредников (взаимные фонды + ETF + закрытые инвестфонды и частное доверительное управление) составил 109 млрд в акции американских компаний по собственным расчетам на основе данных ФРС из Z1.
С начала 2024 домохозяйства прямо или косвенно распределили в рынок 0.3 трлн, а за весь цикл наиболее безумного раллирования (с начала 4кв23 по 3кв24) всего 0.23 трлн, тогда как новая фаза бычьего рынка (с октября 2022) привела к оттоку 33 млрд.
Таким образом, интерес к «инвестированию» (по сути, безумной лудомании) появился только с начала 2024 после того, как рынок пробил максимум дек.21, а за весь двухлетний цикл расширения рынка приток около нуля.
Вот это весьма важно отметить – нет в рынке денег, рекордный памп за всю историю торгов был сформирован на нулевом накопленном притоке
и это с учетом всех инвестфондов, зарегистрированных в системе торгов акциями американских компаний.
Это можно интерпретировать, как точечные покупки профессиональными участниками рынка в 2022 и в первой фазе роста в 2023, когда рынок был дешевым с последующей продажей акций с конца 2023 по настоящий момент в пользу более тупой и агрессивной публики. Итоговое сальдо нулевое, но денежный поток перераспределен от умных к тупым.
Чтобы сравнить показатели… Когда действительно был масштабный приход физлиц в рынок (с апреля 2020 по март 2022), в рынок распределили в совокупности 2.4 трлн или в среднем по 0.3 трлн за квартал (с начала 2024 втрое менее интенсивно).
Нерезиденты с начала 2024 купили акций на 323 млрд и столько же (322 млрд) за два года
(4кв22-3кв23 включительно, т.е. все покупки были в 2024. В период ковидного монетарного расширения (2кв20-1кв22) чистые покупки были всего 268 млрд.
Кто является самым мощным продавцом акций? На рынке всегда есть продавцы, каким бы безумным рост не был.
Чистые продажи в объеме 0.36 трлн с начала 2024 зафиксированы у пенсионных и страховых фондов с учетом государственных пенсионных фондов, за два года (4кв22-3кв23 включительно) чистые продажи на 0.48 трлн (т.е. основная плотность продаж в 2024), а в ковидный период продажи составили 0.62 трлн.
Госструктуры (в рамка прямого владения) реализовали акций на 13 млрд, за два года продажи на 38 млрд и продажи на 60 млрд с 2кв20 по 1кв22.
Банки и дилеры купили на 32 млрд с начала 2024, за два года чистый приток в акции на 63 млрд.
Нефинансовый бизнес за 9м24 +53 млрд, за два года +93 млрд и продажи на 249 млрд в ковидный период продажи на 249 млрд.
Так что получается? Рекордные продажи пенсионных и страховых фондов из-за кассовых разрывов (особенно в 2024 году), достаточно интенсивные покупки нерезидентов, особенно в 3кв24, а так вся плотность покупок сосредоточена в 2024 году, а со стороны домохозяйств нет существенной активности (идут покупки, но втрое менее интенсивно, чем в период ковидного монетарного бешенства.
