Траектории распределения сбережения у россиян
Чистое распределение сбережений физлиц в России с начала 2024 года (в сумме за 10 месяцев по октябрь включительно) составило 7.85 трлн руб по ликвидным инструментам без учета счетов эскроу, пенсионных и страховых резервов.
Под чистым распределением понимается сформированный в рамках отчетного периода денежный поток в активы без учета курсовой, валютной переоценки.
Доминирование депозитов становится безоговорочным – весь денежный поток был распределен в депозиты и вот, как это было в порядке убывания в рублевом выражении применительно к валютным активам:
• Депозиты – 7.95 трлн с начала 2024 и 19.5 трлн с начала фев.22;
• Валютные депозиты в иностранных банках – 0.62 трлн за 10м24 и 3.5 трлн с фев.22 / далее в указанной последовательности;
• Облигации – 0.365 трлн и +0.865 трлн;
• Акции и паи резидентов – 0.16 трлн и +3.85 трлн;
• Акции и паи нерезидентов – 0.1 трлн и +0.1 трлн;
• Кэш на брокерских счетах – отток 0.15 трлн и -0.64 трлн;
• Иностранная наличная валюта – отток 0.31 трлн и +0.89 трлн;
• Рублевая наличная валюта – отток 0.38 трлн и +3.3 трлн;
• Валютные депозиты в российских банках – отток 0.52 трлн и -4.1 трлн.
Свыше 100% денежного потока идет в депозиты, соответственно по всем остальным позициям интегрально отток. С начала фев.22 общие распределенные сбережения составили 27.2 трлн, из которых в депозиты распределили 19.5 трлн (71.7%).
Это без учета фондов денежного рынка, которые включены в «акции и паи резидентов».
С июня 2024 произошли значительные изменения с точки зрения «валютизации» сбережений. Резко обвалился чистый денежный поток в валютные активы иностранных эмитентов, который за полгода близок к нулю и это минимальная активность за весь период наблюдения с 2018 года.
В 2020-2021 среднемесячный чистый денежный поток в валютные активы иностранных эмитентов составил $1.37 млрд ($1.18 млрд в 2020 и $1.58 млрд в 2021), но в основном распределение было в акциях, паях и облигациях иностранных эмитентов, а с 2022 все уходит в валютные депозиты в иностранных банках.
В 2022 среднемесячный поток был $2.44 млрд, в 2023 – $0.9 млрд, в 2024 – $0.57 млрд, где с июня 2024 около нуля.
Относительно сильно возросших сбережений с 2022 года, распределение в валютные активы иностранных эмитентов находится на минимуме за весь период статистики.
Происходит процесс существенного снижения интереса к валютным активам, что связано с ростом доходности рублевых сбережений, двусторонней валютной блокадой и инфраструктурными рисками. Все уходит в рублевые депозиты.
