Российские резиденты тормозят размещение долгов на открытом рынке
В октябре чистый прирост номинальной рублевой задолженности по непогашенному остатку в облигациях составил всего 57 млрд руб по всем российским резидентам (нефинансовые компании, банки и государство), нарастив обязательства до 42.6 трлн по всем эмитентам.
За 10м24 чистый прирост составил 2.57 трлн vs 3.1 трлн за 10м23, а с начала СВО – 15.5 трлн руб (в среднем 318 млрд в месяц), а в 2017-2021 среднемесячный объем размещений составлял 285 млрд руб.
С начала года среднемесячные темпы снизились до 257 млрд руб – это мало с учетом рублевой инфляции и емкости рублевой финансовой системы.
По эмитентам:
• Кредитные организации (2.6 трлн общая непогашенная задолженность): 34 млрд руб в октябре, -55 млрд за 10м24 vs +131 млрд за 10м23 и -350.5 млрд с фев.22 (далее в указанной последовательности);
• Другие финансовые организации (8.84 трлн): +164 млрд, 1.45 трлн vs 1.38 трлн и 4.96 трлн руб соответственно;
• Органы государственного управления (22.11 трлн): -231 млрд, 0.67 трлн vs 1.75 трлн и 5.28 трлн руб;
• Нефинансовые организации (8.9 трлн): +89 млрд, 0.57 трлн vs -0.12 трлн и 0.58 трлн руб.
Можно отметить, что государство втрое сократило заимствования, а чистый прирост задолженности не перекрывает процентные расходы, а план эмиссии на 4кв24, вероятно, будет провален.
Нефинансовые организации активизировались в этом году и весь прирост задолженности с начала 2022 приходится на 2024 год.
По долговым ценным бумагам в иностранной валюте совокупный объем задолженности по всем эмитентам составляет $65 млрд, с начала года прирост на $14 млрд и +$39 млрд с начала 2022.
Среди нефинансовых организаций общий объем задолженности в облигациях (рублевой и валютной): обрабатывающее производство – 5.8 трлн руб, транспортировка и хранение – 1.55 трлн, добыча полезных ископаемых – 0.94 трлн, деятельность в области информации и связи – 0.88 трлн, обеспечение электроэнергией – 0.8 трлн, деятельность профессиональная и научная – 0.5 трлн, а остальные незначительный объем.
Видимо, на объем эмиссии действует совокупность факторов – низкий спрос инвесторов особенно на облигации с фиксированной доходностью и крайне высокие ставки, делающие долгосрочные займы невыгодными.
