Дефицит бюджета в США бьет рекорды

Дефицит бюджета в США бьет рекорды

Новый финансовый 2025 год (окт.24-сен.25) начали крайне агрессивно с точки зрения бюджетного импульса – дефицит 257.5 млрд в окт.24, что является вторым по масштабу дефицитом за всю историю для октября после 284 млрд в окт.20 на фоне неограниченных антиковидных допингов и провала по доходам.

В сравнении с прошлым годом (66.6 млрд в окт.23) дефицит вырос в 3.9 раза, что было обусловлено резким снижением (на 19%) доходов при росте расходов на 24.3% г/г. За два года прогресса по доходам почти нет – рост всего на 3% по номиналу, тогда как расходы увеличились на 44%!

Годовой дефицит вернулся к своему привычному уровню в 2 трлн после ограниченной стабилизации в сентябре, когда удалось дефицит сократить до 1.83 трлн.

За счет чего так сильно выросли расходы в октябре (сразу на 114 млрд к окт.23)?

• Медицина с учетом Medicareв совокупности обеспечила прирост расходов на 68 млрд за месяц;

• Пенсии (Social Security) и поддержка ветеранов – 24.5 млрд;

• Оборона – 16.1 млрд;

• Социальное обеспечение (субсидии, дотации, льготы) за исключением пенсий (Income Security) – 12.3 млрд;

• Чистые процентные платежи – 4.3 млрд;

• Все прочие категории сократились на 11 млрд, где сокращение на 16.7 млрд обеспечило кредитование FDIC в рамках спасения банков в 2023, а остальные статьи расходов выросли на 5.6 млрд.

Некоторую часть расходов в сентябре (тогда были заниженные расходы) перенесли на октябрь (особенно по медицине), поэтому рост расходов на 24% за год – это не постоянная тенденция. Однако, социальное обеспечение уже не получится сокращать так, как это было в 2023-2024 (достигли предела оптимизации).

На фоне проявления кризисных признаков именно категория Income Security наиболее подвижна к быстрому увеличению (так было в 2009-2010 и 2020), а учитывая фоновый дефицит в 2 трлн, Казначейству США будет совсем тяжело.

С доходами слабо выходит. В октябре минус 19% г/г, но даже если объединить сентябрь-октябрь из-за неравномерной аккумуляции доходов снижение на 2% г/г по номиналу, тогда как за 8м24 собрали на 11.4% больше, чем за 8м23.

Учитывая быстрое накопление расходов в директивной и неоптимизируемой группе (процентные расходы, медицина, пенсии, социальное обеспечение и оборона) и снижением темпов сбора доходов, удерживать дефицит будет все сложнее.