Индикатор бизнес-цикла в США показывает затяжную стагнацию
Индикатор бизнес-цикла в США показывает затяжную стагнацию
В тысячах экономических индикаторов в США всегда можно найти что-то интересное и то, что выбивается из общего нарратива, позволяя под разными углами посмотреть на экономику.
Промышленные, оптовые поставки и заказы на товары длительного пользования являются наиболее репрезентативным индикатором инвестиционной активности и бизнес-цикла:
• При первых признаках спада компании часто сокращают заказы и инвестиции, что отражается в данных индикаторах.
• Изменения в этих показателях имеют мультипликативный эффект на другие сектора экономики, такие как транспорт, логистика, розничная торговля.
• Заказы на товары длительного пользования (например, оборудование, машины, средства производств и т.д) отражают долгосрочные ожидания компаний и их уверенность в экономической стабильности и росте, но справедливо и наоборот.
• Изменения в этих индикаторах часто предшествуют изменениям в более широких экономических показателях, таких как ВВП.
В статистике отображены номинальные показатели, здесь нельзя применять CPI, PPI или общеэкономический дефлятор, т.к. промышленное и коммерческое оборудование имеет специфическое ценообразование и нужны отраслевые дефляторы, которых пока нет в прямой доступности.
После активного цикла расширения заказов и промышленных поставок в период с 2020 по 1кв22 вот уже на протяжении более двух лет фиксируется стагнация на высокой базе.
Если оценивать интегральные показатели, номинальный прирост оценивается в 18-20% относительно объема заказов и поставок в 2019.
Стагнация происходит по всем ключевым категориями, кроме электрического оборудования и компонентов. По компьютерам и компонентам низкоинтенсивный рост на низкой базе. Интересно, а куда Census вносит те невероятные расходы на оборудование для ИИ?
Тренд и фазовые переходы заказов на товары длительного пользования и промышленных поставок сильно коррелируют с динамикой выручки нефинансовых компаний и промпроизводством.
Выводы совпадают, с 2022 затяжная стагнация без выраженной тенденции на высокой базе.
