Темпы кредитования юрлиц в России остаются экстремально высокими
За месяц кредитование юрлиц (нефинансовые компании + финансовые организации за исключением банков) выросло на рекордные 1.53 трлн руб, что значительно выше авг.23 (1.13 трлн), авг.22 (1.25 трлн) и в среднем всего +0.3 трлн в августе 2019-2021.
Среднемесячный темп роста кредитования в 2023 составил 1 трлн, за 8м23 – 817 млрд, а за 8м24 – 1113 млрд. Соответственно, результат в авг.24 оказался на 36% выше среднемесячного прироста с начала 2024 – это очень много.
За 8м24 прирост кредитования (8.9 трлн) уже превысил результат за полный 2022 год (+7.2 трлн) и 2021 год (+5.5 трлн) и по всей видимости уверенно (на 35-40%) превзойдет результат 2023 года.
Говоря о приросте корпоративного кредитования, следует учитывать, что примерно половина от кредитного портфеля привязана к плавающим ставкам, около 25% кредитов имеют срочность до года, а скорость трансмиссии ДКП в кредитные ставки очень высока.
Жесткие денежно-кредитные условия практически мгновенно проникают в кредитный рынок, оказывая воздействие на способность к обслуживанию долгов.
Текущий кредитный портфель оценивается в 82.9 трлн руб, из которых около 70 трлн – это рублевые кредиты.
Сейчас нет оперативной структуры корпоративных кредитов за август, а по последним данным на июль – 84.3% всего кредитного портфеля пришлось на нефинансовые компании, 13.4% приходится на финансовые организации, 1.61% держат индивидуальные предприниматели, 0.2% - государственные структуры и 0.5% - прочие кредиты.
Примерно 85% в корпоративных кредитах в структуре совокупного портфеля составляют рублевые кредиты, и эта доля постепенно повышается. Например, в 2016 доля рублевых кредитов была 64.2%, в 2019 – 75.3%, в 2021 – 75.5%, в 2023 – 83.5%.
Если исключить валютные кредиты, до начала СВО корпоративные рублевые кредиты были 40 трлн, в начале 2023 – 49.5 трлн, в начале 2024 – 61.9 трлн, а сейчас свыше 70 трлн, т.е с начала 2022 было создано более 30 трлн кредитов!
Следует учитывать контекст условий – заблокированный внешний рынок капитала. Раньше была возможность накопления внешнего долга по низким ставкам, сейчас не только заблокировали фондирование, но даже рефинансирование, что вынуждает бизнес гасить внешний долг рекордными темпами.
Получается разрыв финансирования, который закрывается исключительно рублевыми кредитами, по всей видимости, по любым ставкам, т.к. речь идет о выживании бизнеса.
Помимо финансирования оборотного капитала, операционной и инвестиционной активности, необходимо закрывать кассовые разрывы по внешнему долгу. Рынок долгового капитала в России практически заморожен, остаются банковские кредиты, вот поэтому такие высокие темпы роста.
