Дивидендный поток американских нефинансовых компаний
За последние 12 месяцев на дивиденды было направлено 566 млрд среди публичных нефинансовых компаний США и 532 млрд среди тех, кто публикует отчетность с 2011 года.
Еще около 80-90 млрд дивидендов генерирует финансовый сектор, т.е. вообще по всем публичным компаниям предельный денежный поток оценивается в 650 млрд, что при капитализации рынка свыше 58 трлн формирует сказочную доходность в 1.1% годовых.
За 2кв24 нефинансовые компании США распределили 136.7 млрд, что на 7.9% больше 2кв23 по номиналу.
За 1П24 +5.6% г/г, +11% за два года (1П24 к 1П22), +27.6% за 5 лет, а за 10 лет прирост на 78% (согласуется с ростом операционного денежного потока на 80% за 10 лет по номиналу).
Далее за год, два год и пять лет:
• Без учета сырьевых компаний: +7.9 / +14.1 / +27.6%
• Без учета технологических компаний: +3 / +8.3 / +23%
• Без учета торговли: +5.6 / +10.8 / +27.4%
• Без учета технологий и торговли: +2.7 / +7.8 / +22.3%, а с учетом инфляции получается +0.1 / +0.7 / +1.7%
Весьма любопытно, если исключить наиболее «жирные» сектора, дивиденды с трудом перекрывают официальную инфляцию, но все же перекрывают.
По секторам за год, два год и пять лет:
• Торговля: +5.9 / +13.8 / +30%
• Медицина: +2.5 / +9.2 / +38.8%
• Потребительский сектор: +2.9 / +9.5 / +13.8%
• Промышленность и бизнес: +7.4 / +20.1 / +23.6%
• Сырьевой и коммунальный сектор: -4.3 / -2.3 / +29.2%
• Транспорт и связь: +10.7 / +2.7 / -1.6%
• Технологии: +17.3 / +22.7 / +49.2%
Несмотря на впечатляющую сумму дивидендов, превосходящую капитализацию всего российского рынка, дивидендная доходность нефинансовых компаний США ничтожно мала в пределах обслуживания брокерского счета и в 4-5 раз ниже безрисковой краткосрочной доходности при непропорционально высоких рисках зависнуть на высокой базе с потенциалом снижения дивидендов при реализации кризиса.
