Сжатие глобальной ликвидности
Сжатие глобальной ликвидности
Глобальная денежная масса (М2) среди основных валютных зон развитого мира (США, Еврозона, Япония, Великобритания, Швейцария, Канада, Австралия) составляет $54.5 трлн на начало августа (последние доступные данные), что на $3 трлн (!) ниже максимума на уровне $57.5 трлн, установленного в мар.22 согласно собственным расчетам на основе монетарной статистики.
Это является самой длительной паузой расширения денежной массы с 2012-2016. Цикл сокращения в 2022 был самым сильным за всю историю – более 4.4 трлн к окт.22 vs 3.6 трлн к мар.15.
Расширение денежной массы было в два этапа. С фев.02 по авг.11 на $22.6 трлн и с дек.16 по май.21 на $18.5 трлн, из которых $11.8 трлн было реализовано с мар.20 по май.21. Кризисы 2008-2009, как видно на графике, не приводили к сокращению М2, а наоборот – ускоряли рост за счет фискальных и монетарных допингов.
Текущий уровень глобальной денежной массы соответствует уровням в 4кв20, за четыре года прогресс нулевой.
Если оценивать в нацвалюте, пик денежной массы:
• США: июл.22 (21.7 трлн долл), сейчас – 21 трлн, снижение на 3.3% по номиналу;
• Еврозона: сен.22 (15.5 трлн евро), сейчас – 15.23 трлн, снижение на 1.4%;
• Япония: апр.24 (1260 трлн иен), сейчас – 1257 трлн, снижение на 0.3%;
• Великобритания: сен.22 (3.2 трлн фунтов), сейчас – 3.04 трлн, снижение на 5.6%;
• Швейцария: мар.22 (1.1 трлн франков), сейчас – 922 млрд, снижение на 15.8%!
• Австралия: июл.24 (3.07 трлн австралийских долл);
• Канада: июл.24 (2.6 трлн канадских долл).
Номинальная денежная масса Японии, Канады и Австралии на максимуме, но по основным валютным зонам, участвующим активно в трансграничных потоках капитала (доллар, евро, фунт и франк) весьма чувствительно снижение и это, важно подчеркнуть, номинальные оценки!
По Японии из-за масштабной девальвации иены денежная масса вернулась на уровни 2008 года! По Великобритании в долларом выражении лишь на 15% выше середины 2008, а по Еврозоне на 38% выше.
Денежная масса Канады, Австралии и Швейцарии в совокупности около $5 трлн и незначительно влияет на глобальную М2.
